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高盛高华有利的估值效应推动4月份外储回升较好

2020-11-20 来源:南昌娱乐网

高盛高华:有利的估值效应推动 4月份外储回升 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

有利的估值效应推动4月份外储回升基本观点:

人民银行数据显示,4月份外汇储备余额上升200亿美元至3.030万亿美元(彭博市场平均预测为上升110亿美元;3月份外储上升40亿美元)。经汇率估值效应调整后,我们估算4月份外储余额基本持平。但像以往一样,随后公布的人民银行外汇占款以及外管局跨境人民币流动数据对于评估潜在的外汇流动状况至关重要。

要点:

由于4月份鲁大爷找到的消息传来英镑和欧元兑美元大幅升值,我们估算估值效应约为+190亿美元。若剔除这一估算估值效应的影响,我们认为4月份外储余额可能仅小幅上升了10亿美元(3月份下降了约40亿美元)。

不过,对于估值效应的估算可能存在噪音。因此,通常于月中发布的人民银行外汇占款数据能让我们更好地了解剔除估值效应的央行外汇出售规模,因为这组数据反映了央行外汇资产的账面价值。

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